编者按：从6月初至今，发审委共审核了40余家上市公司的融资计划。快速的融资节奏引发了市场各方对管理层弱市加快IPO融资步伐的质疑，在昨日的四家公司首发申请审核会议中，发审委终于做出了反应。

首发申请遭遇黑色星期一，4家公司上会3家被否。

据中国证监会网站披露，7月14日，长城汽车股份有限公司、江苏神通阀门股份有限公司和北京神州泰岳软件股份有限公司首发申请未获通过，家润多商业股份有限公司首发申请获通过。

长城汽车发行A股的申请未获批准，打断了长城汽车从H股回归A股的步伐。有投资银行人士表示，长城汽车发行A股未获批准，可能有多种原因，尤其是公司的募股项目可行性不高或无募资必要。该人士进一步分析道，“其一，长城汽车账面资金充足，完全可以支付六大投资项目。据长城汽车2007年的财务报告显示：2007年12月31 日，长城汽车货币资金总额约为33.12亿元，其中H股增发募集资金尚余11.1亿元未使用。长城汽车的相关公告虽然未透露募资金额，但明确指出六大项目预计耗资约27.55亿元。其二，长城汽车的资产负债率不高，通常此类公司会被视作无募资必要。据长城汽车的财报显示：2007年，长城汽车（母公司）资产负债率为30.65%，远远低于汽车类上市公司的平均资产负债率。”

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  (本文来源：上海证券报 作者：李林 常阳)