市场低迷，企业上市融资的规模也在缩小。创投与私募研究机构清科集团近日发布的《2008年第二季度中国企业上市研究报告》显示，二季度共有50家中国企业在境内外资本市场上市，但融资额仅为70.33亿美元，为近三年同期最低值。与2007年同期相比下降65.7%，平均融资额下降69.1%.

二季度融资额偏低的中小企业成为上市主力军，海外上市创近三年同期新低，境内市场成VC/PE退出主通道。

海外上市持续低迷

报告指出，在整个国际金融市场不景气、海外资本市场新股发行持续萎缩的大环境下，中国企业海外上市亦受到影响，本季度中国企业海外上市继续走低，上市数量和融资额均创下近三年同期的最低值，其中融资额更是逼近近三年的季度最低值。

本季度海外IPO的14家中国企业市场选择更加集中，香港主板、新加坡主板和NASDAQ各有8家、5家和1家中国企业落户，而行业分布仍集中在传统行业。

境内上市融资规模缩水

报告显示，本季度境内资本市场迎来一个上市小高潮，共有36家企业在境内两个资本市场上市，上市数量逼近近三年季度最高值，比2007年同期多14家。但本季度新上市企业以中小型企业为主，36家上市企业融资50.81亿美元，平均融资额仅为1.41亿美元。

本季度境内上市企业的行业分布较为分散，不过传统行业企业仍是上市主力军。

境内市场成退出主通道

二季度共有13家具有创投和私募股权投资支持的中国企业在境内外市场上市，合计融资11.67亿美元。与2007年同期相比，本季度VC/PE支持的上市企业数量减少了2家，融资额减少了69.2%，VC/PE退出的活跃程度明显下降。

不过，境内市场在上市企业数量和融资额两方面均以绝对优势成为VC/PE退出主通道。本季度有10家创投和私募股权投资支持的企业在境内市场上市，共融资7.59亿美元，分别占总量的76.9%和65.1%.

业界观点

鼎晖创投董事长吴尚志：2004-2007年资本市场非常好，退出通路有一段时间是畅通无阻的。但目前国际资本市场回调，以致很多IPO出不去。国内资本市场审批的不确定性也非常大，不可控。这也是最近IPO比较少的原因。

清科集团创始人倪正东：今年地震、雪灾，客观上已影响到中国经济，并波及到创投和私募股权投资的行业，特别是企业的盈利能力。大量的海外资本和创投进入中国的私募股权行业，私募股权的竞争加大，行业的整体盈利水平在未来三年或许将下降。

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