方正证券报告作者赵伟：龚方雄在配合热钱大逃亡 官方智囊齐聚北戴河 龚方雄或提前得到风声 美林龚方雄开打“口水仗” 争辩“千亿刺激” 龚方雄详解“万亿经济刺激方案”报告
雄给出的思路是，基金可按二级市场5%到10%的折让价接盘，等未来市场好了，该基金还可选择上市，“现在这么便宜不着急上市”。

在抛出“中国政府或推千亿级别刺激经济方案”（见早报8月20日B12版《摩根大通：中国政府正考虑出台千亿级别经济刺激方案》）后，摩根大通中国首席经济学家龚方雄再支招，建议政府考虑从外汇储备中拨出5000亿元人民币左右，设立基金专门接手小非的抛盘，以维持股市稳定。

昨日下午，龚方雄在上海举行的记者见面会上指出，当前市场估值已经合理，处于底部区间，A股市场已经存在很多投资机会，“但‘大小非’问题造成了市场的非理性下跌。”

龚方雄认为，政府应当通过非市场的办法“拯救”市场，而“不能等到危机发生了再救”。

根据中证登最新披露的大小非解禁(反思“解禁之重”)统计，在两市共计4621.04亿股股改限售股中，截至7月底，累计解禁数量为868.30亿股，尚未解禁的股改限售股存量还有3741.10亿股，为已解禁的4倍有余。

“在宏观经济并未发生风险的情况下，A股市场跌幅已经超过60%，这不是危机是什么？”龚方雄在回答一位记者的提问时反问。

龚方雄分析指出，由于国家要维持大股东地位，因此“大非”不会是大问题，关键还是几乎没有成本的管理层持股——“小非”。据其测算，“小非”的规模大约在2万亿-3万亿元。

“所以政府完全不必动用平准基金干预整个股市，只需要成立专门的基金接盘小非，帮助市场恢复信心。”龚方雄称。

“对小非来说，有人接，他们就不一定抛了；对散户来说，看到国家托盘，自然也就敢进场了。”龚方雄认为，国家其实并不需要花太多钱，就可以解决当前市场所面临的难题。

至于具体操作，龚方雄给出的思路是，基金可按二级市场5%到10%的折让价接盘，等未来市场好了，该基金还可选择上市，“现在这么便宜不着急上市”。

早在上周，龚方雄就曾在发给早报记者的一份报告中指出，政府可以动用外汇储备设立基金稳定市场。

昨日，龚方雄对此作了进一步的阐述。他认为，政府可以卖掉部分“脆弱”的“两房”债券，然后用这笔钱来设立基金投入A股。

在昨日的会议上，龚方雄还提及：“红利税也可以减，此举将对市场信心产生巨大的影响”。

而针对之前报告引发市场暴涨一说，龚方雄回应称：“资本市场以自身的反应向管理层表达了自己的想法。” （东方早报）

龚氏“最牛救市报告”事件追踪：

导言： 8月13日，A股一改奥运期间的颓势，飙涨7.63%专家认为，一日行情皆源自摩根大通的一份报告《中国政府正考虑出台千亿级别经济刺激方案》。
但随后，人们发现，不管是美林花旗等投行巨头，还是“红顶商人”李嘉诚，抑或发改委商务部的官方学者，均表示不认可摩根大通的报告。A股也随着连日下挫。 摩根大通 孤独的旗手 摩根大通:中国考虑出台万亿经济刺激方案

龚方雄在报告中详细描绘了中国经济刺激计划，包括：
1.中国在考虑一项总金额至少为人民币2000亿～4000亿元，加上灾区重建的6000亿，总额将高达一万亿。
2.计划动用外汇储备成立平准基金拯救股市。
3.将在奥运会后放开能源和电力价格。
4.将资金用于投资国内的基建工程及社会事业，并以此促进消费。
5.将外汇储备多样化，买入港元、加元、澳元及新西兰元等，并在亚洲市场投资。【详细】

群雄围剿摩根大通 尽管有不少分析师指出，摩根大通的报告具有相当的可信度，但更多的专家认为，摩根大通的报告存在不少硬伤，知名经济学家左小蕾(博客)更是直指摩根大通的报告是“瞎说”。 【同行】花旗美林：政府不可能动用外储救市

花旗银行宏观经济分析师彭程指出，该报告“所有建议都缺乏时间概念，这无疑是一个‘硬伤’。”
美林证券则对摩根大通报告中提出的“2000亿-4000亿元”的说法也提出了质疑。美林认为，只要计算下减税和财政转移支付，就可以轻易得出一个每年超过3000亿元的数字。
美林证券还认为，中国不可能动用外汇储备购买A股，因为这样只能向面临通胀威胁的市场投放更多的流动性。”。【详细】

【官方】[独家]发改委官员:经济刺激方案不可信

网易财经独家连线发改委宏观经济研究院副院长刘福垣，在得知摩根大通发布报告称中国政府将动用几千亿元来刺激经济增长之后，刘福垣表示，并没有听说中央有这个政策，并指出这种说法不可信。
刘福垣指出，目前中国经济的基本面一直很好，下半年GDP仍会在10%以上，即使回落到了9%，也是从紧政策产生的正常波动，根本没有必要担心，更不用花费数千亿元来专门刺激。【详细】

【官方】[独家]梅新育:摩根千亿经济刺激报告不可信

商务部国际经济贸易经济合作研究院梅新育(博客)副研究员向网易财经指出，从现有种种迹象表明，摩根大通声称的中国政府几千亿元的经济刺激方案并不可信。
梅新育认为，已有媒体爆出摩根之前拼命唱多A股，但却大幅度脱手A股，这里面很有耐人寻味之处。
梅新育还表示，外汇储备不是资产，而是与已发行货币对应的，用这种办法来刺激股市，收效不会明显。。【详细】

【企业家】李嘉诚:没听说中央将出手救市 炒作真罪过

李嘉诚昨日在业绩记者会上响应有关问题时指出，未曾听闻过中央会出手救市，倘有人以此消息炒作股市，即使赚钱实属“罪过、罪过”。
李嘉诚表示，他相信股票市场应该反映经济实际情况，投资者应该自行负责，如依靠政府救市，是不切实际的。
他再次语重心长地提醒股民，投资股票要量力而为，如属投机更加要小心。【详细】

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【投票结果】 (本文来源：东方网 作者：姚伟)