券商：二次发售核心在于确定定价机制 韩志国：二次发售是重大利空 只会让股市狂跌 证券行业：二次发售组合可转债 率先全线涨停 李锋：监管部门并未明确表示建立二次发售制度 二次发售制或刺激“小非”提前减持
券商中介及二次发售的政策思路：避免大宗股份转让关联交易、分散大宗股份，但不会一味“锁定”大小非或限制其进入流通。

中国证监会有关负责人二十二日向记者证实，证监会正在研究大宗股份交易的券商中介及二次发售措施，思路尚在研究，还不能详尽披露。但他透露，目前并无意“锁定”“大小非”流通，引入券商中介旨在避免私下“关联交易”或“过桥减持”，而二次发售旨在分散大宗股份。

这位负责人表示，引入券商中介及二次发售将不止针对“大小非”问题，更多是针对大宗股份的转让，大宗股份在任何股市都会影响股票走势，“大宗股份转让”将成为中国股市全流通下的持续性问题。为减少其对二级市场的冲击，加快其流动性，监管层正在研究引入券商中介和二次发售的具体措施。

他透露了引入券商中介及二次发售的政策思路：避免大宗股份转让关联交易、分散大宗股份，但不会一味“锁定”大小非或限制其进入流通。

此前监管层已明令大宗的股改限售股减持需取道大宗交易平台，但存在通过大宗交易平台“过桥减持”的隐患：即“大小非”股东可能将股票卖给关联方，或另开账户自己卖给自己，之后再减持。这位负责人表示，由于券商需提出销售方案、定价方案，并须承担市场责任，引入券商中介这一市场化机制，可避免前述关联交易。

他说，二次发售旨在分散大宗股份，由于目前大宗交易机制为一对一的转让，大宗股份转让后仍是大宗股份，进入二级市场仍然会形成冲击，监管层将研究措施，将大宗股份分散为多个股东持有，分散后就不具有大宗股份的性质。如根据销售过程的不同，可能采取询价成交方式卖出，数量不够可能采取其他方式。至于二次发售的定价机制，则大体上将以二级市场价格为基准形成价格基础。

此前市场担忧，监管层将出台限制“大小非”进入流通的措施，可能加速“大小非”提前抛售“出逃”。证监会负责人表示，目前的政策思路并无意锁定或限制“大小非”进入流通，而旨在面对全流通市场，有人士建议为“大小非”设置“法人股市场”，该负责人则表示“股权分置改革完成，不会再搞市场分置”。 (本文来源：中国新闻网 )