证监会：融资融券设3门槛 融券不超净资本5% [快讯]券商风控标准提高 融资融券设定三门槛 证监会修订券商风险控制标准 融资融券三门槛 证监会修订券商风险控制标准 设定融资融券三门槛 齐鲁证券浦发银行达成融资融券框架协议
会日前公布了修订后的《证券公司风险控制指标管理办法》，将证券公司固定资产和长期股权投资的风险扣减比例提高到100%。此外《办法》还对券商为客户提供融资融券设定三项门槛。

中国证监会日前公布了修订后的《证券公司风险控制指标管理办法》，将证券公司固定资产和长期股权投资的风险扣减比例提高到100%。此外《办法》还对券商为客户提供融资融券设定三项门槛，包括对单一客户融券规模不得超过净资本5%等，力求证券公司在风险可测、可控、可承受前提下进行业务创新，控制自营业务风险。

证监会在此时收紧券商风险控制管理办法，被业内人士解读为管理层承认大势向淡，防止券商在佣金锐减的情况下盲目扩张自营和投资业务而进行的强制性收缩。

风险控制标准更严格

修订前，券商计算净资本时，长期股权投资主要按10%扣减，固定资产中房产按50%、其他按90%扣减。修订后的《证券公司风险控制指标管理办法》，将证券公司固定资产和长期股权投资的风险扣减比例提高到100%.

此外，《办法》还对证券公司为客户买卖证券提供融资融券服务设定了三大门槛：对单一客户融资业务规模不得超过净资本的5%；对单一客户融券业务规模不得超过净资本的5%；接受单只担保股票的市值不得超过该股票总市值的二成。

“新会计准则改变了证券公司资产负债表项目的划分和列报，有必要对净资本公式进行调整，以适应新会计准则。”中国证监会相关人士表示。2006年研究制定和颁布《管理办法》时，鉴于全行业净资本水平不高，截至2005年末和2006年6月末，全行业净资本分别为350亿元和584亿元，规定的风险资本准备计算比例较低。

但随着证券公司综合治理顺利完成，历史遗留风险全部化解，证券公司净资本水平大幅提高，全行业2007年末净资本为2976亿元，计算的各项风险资本准备之和为306亿元，占净资本的比例约为10%，远低于规定标准100%，表明2006年规定的风险资本准备计算比例已不适应进一步加强行业风险控制的客观要求，因此需要予以适当提高，以增强该比例的约束作用。

熊市下强制性收缩

证监会在此时收紧券商风控管理办法，被业内人士解读为管理层承认大势向淡，防止券商在佣金锐减的情况下盲目扩张自营和投资业务而进行的强制性收缩。

中央财大证券期货研究所所长贺强对本报记者表示，这是管理层在国际环境恶化的背景下的应急反应。在券商实行投资者保证金第三方托管以后，已经杜绝了前几年券商挪用股民保证金的情况，而提高券商的风控标准则给券商经营风险增加了一道防火墙。

武汉科技大学金融系主任董登新也认为，股市行情急转直下之后，券商佣金收入锐减，为开辟利润增长点，券商在自营和投资方面存在扩张冲动。修订后的《办法》进一步强化了对于证券公司的风险监控，它从证券公司风险控制指标的角度对证券公司实施一定程度上更加严厉的监管，是对证券公司及其客户利益的更强保护，也是对券商业务扩张的强制性行政管制。

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券商盈利能力或受影响

业内专家认为，《办法》的出台可以说是管理层对券商经营风险的被动性防御。而最近重新开闸的如 光大证券(行情 股吧)IPO等则是主动性的风险防范，以增强券商实力，提高资本充足率。《办法》在今年12月开始施行，意味着许多券商必须在未来5个月内收缩业务以达到新规要求。因此，相关券商的盈利能力将受到影响。

如 上海证券(行情 股吧)金融业分析师郭敏认为，修改后风险控制指标管理办法要求券商多计提固定资产和长期股权投资的风险扣减比例和其他业务的扣减比例，将会影响到券商的净利润，券商利润表里面的资产损失准备将会增加。

不过亦有业内人士表示，如果证券公司维持原有的资产与业务规模，按照新办法计算的风险控制指标基本上都将降低，特别是净资本规模和净资本与净资产的比例。不过，主要的上市证券公司当前的风险控制指标都远好于办法所规定的比例限制，办法的修订对大多数公司而言还不足以构成对现有业务规模的威胁，因此对业绩没有影响，但资本规模较小的公司业务规模可能会受到影响。

(本文来源：南方都市报 作者：陈家林)