在大盘蓝筹股的业绩不会再有突飞猛进增长时（如像2006-2007年那样动辄50-100%增长幅度），随着全流通时代的到来，这些股票的市盈率水平将向15-20倍区间寻找市场底。究其原因很简单，那就是笔者一直提示的，大小非将会以机会成本来衡量是否持有股票，而这个机会成本通常参考的标准就是一年期贷款利率水平。考虑到实际民间借贷水平已经远超银行利率，有的甚至达到年息20%以上，不排除更低估值水平的出现，与国际市场逐步接轨将难以避免。其他股票也会依据大盘蓝筹股的定位，而在市场上找到属于自己的位置。漠视这个时代的到来，或者试图以任何非市场方式阻碍这个时代的到来，最后终将受到市场的嘲弄。

回顾过去一个月的行情走势，我们不难发现典型游资炒作的痕迹，所有利好、所谓利好、领导人讲话、甚至地震后重建都被运用于炒作之中。这些炒作期间多则三五日，少则一两天，看似繁花似锦，实则陷阱重重。说句不太好听的话，一股劲儿、一股劲儿的，力度逐次衰减，颇似某种现象……。一个正常的市场总不能依靠不断的兴奋剂支撑，兴奋剂只能维系一时，难以持续且有害身体。昨天部分资金利用领导人的讲话，在短短不到一个小时里，将股指最高打上了100点。有些颇具想象力的人，竟然把一次普通的发言联想到政府对市场的态度上。显然，讲话与实际还是有蛮大差距的，昨天追涨的人们今天就发现进入了套牢的队伍，这还真应了笔者所称的“围点打援”的战法。围绕缺口的反反复复，利用极少数热点，将自救资金逐步一网打尽。

今天部分资金利用石油、石化行业提价及提高暴利税起征基准的传闻，把中石油、中国石化再次拉高，减少市场下跌造成的恐慌。其作用颇类似温水煮青蛙，让那些追涨一族不知不觉地站在山岗之上。对于多数股票来说，实际下跌幅度要远大于指数。中石油、中国石化的上涨，掩护意味着实明显，市场下跌趋势未变，昨天涨幅基本被吞噬（如排除石油股影响）。

真的应当清醒地理解市场，总结多数看多的言论，归纳起来不外乎这样一些说法：

1、            政府不希望市场在奥运前后大幅调整；

2、            政府不能坐视不管证券市场失去融资功能；

3、            卖股票就是不爱国、不懂政治的表现；

4、            5月及下半年的经济数据可能好转；

5、            中国经济仍维持高速增长。

除了最后两个未经检验的道理多少有点经济味道之外，笔者看到的更多是源于政府态度的猜测，而这些猜测多少有一厢情愿的感觉。不管政府如何强调紧缩政策不会变化，还是有些人愿意相信地震后会放宽相关的政策。即便5月份经济数据有所好转，特别是CPI会回落到8%以下，但是通货膨胀持续高涨已经成为事实，而且国际原油、粮食价格都构成了极大的压力。一旦逐步放开，通货膨胀将猛增到两位数的水平。世界经济形势整体下滑趋势，致使中国经济也无法独善其身，人民币实际升值已经导致了一些劳动密集型企业陷入困境。有人说，笔者眼中只有风险，看不到利好的存在，其实质是许多人所称的利好并不能给予笔者充分相信之的答案。有名嘴说，3500点合理，今年高点4500。我却要说高点太低，应当是5500，一月份就已经达到了，呵呵。但是低点是什么，这里还真的难说，可以肯定的是，不会是2990。

笔者昨天提示大家注意银行板块，并不是推荐大家即可介入，而是从基本面上分析，银行板块有成为今后行情热点的可能（如果有行情的话），再不济，也是机构和基金抱团取暖的品种，相对于其他股票风险较小，这点需注意。

顺便谈及上市公司造假问题，这个问题并未因为股改而得到纠正，相反随着中小板上市公司数目的增多而愈演愈烈。中国保荐人、会计师事务所、律师事务所的公信力严重受损，同时被质疑的还有证监会的监管水平。我相信不论是中介机构还是监管部门，其中能力、水平高过夏草的一抓一大把。但是就是这样一位草根人士，凭借简单的财务报表就能发现的问题，却无法被多数背负专业责任的人士发现，这只能说是有故意为之的嫌疑了。对于这样失职、渎职的行为，为什么没有人为此承担责任呢？别的不讲，起码已经暴露的中捷股份相关责任人员应当承担法律责任，甚至是刑事责任吧，而发审会审查这个公司的人士也要起码被通报批评吧。笔者想不明白还有一点，那就是《监管部门：夏草打假如证据确凿将采取行动》一文中监管部门的态度。什么叫做“如果证据确凿的话，监管部门也会采取行动，给投资者一个说法”？公安机构可是接到报案后就要展开调查的，其中也包括收集证据，然后提交司法机关审判。如果监管部门都等证据上门后再采取行动，那监管部门的职责又怎么体现，还要监管部门干什么，一个夏草就可以替代其职能了。很显然，造假事件增多与监管部门监管疏漏存在必然关联，对于违法行为，仅仅给个说法是远远不够的。