春节大假期间，周边股市普遍回落，令A股市场在鼠年第一个交易周即遭受当头一棒，上证综指日线两阴夹一阳，全周下跌102.57点，跌幅2.23%，再度考验年线的支撑。同时，本周A股市场日均成交额跌至923亿，创出最近一年来的新低。
    近几年春节长假后都是开门红，鼠年出现例外，到底意味着什么？下周行情将如何运行？市场分歧非常大，我们还是听听玖福先生的看法。
  
    鼠年开门绿并非坏事
    记者：鼠年首个交易日大家都盼望能够开门红，但您提出“鼠年首日跌易涨难”，果然上证指数当日下跌超过百点，您的研判依据是什么呢？
    玖福：春节休市期间政策面相对较为平静，变化最大的就是周边股市纷纷下跌。美股跌幅超过4.5%，亚太股市也跟随下跌，显然A股有补跌的要求。但我认为，尽管首日下跌，但节前最黑暗的时期我们已经度过，整体运行仍属于阶段性筑底的过程。这样的开局反而有利于后市行情的发展。这不仅让投资者更清醒、更理性，也有助于管理层针对目前市场的背景作出更灵活、更适合的调控措施。节后美国政府不断公布利于股市的“救市”言论和行动，美股逐步开始回升，亚太股市也纷纷止跌回稳，表明A股的下跌空间并不大，随时可能产生较强的反弹行情。
  
    新年出现三大新特点
    记者：开年第一周的三个交易日，上证指数下跌超过百点，不管是下跌还是上涨均是跳空开盘，并且出现再度考验年线的行情，这透露出一些什么新的特点？
    玖福：观察节后三个交易日沪深两市股指表现，出现几个新特点值得密切关注：首先，A股与周边市场的联动性更趋明显。节后三个交易日A股的涨跌完全与美股走势一致，并且是跳空开盘，显示出很大程度上受到海外市场走势的影响。13日A股基本上属于补跌行情，14日受隔夜美股走强出现反弹，15日则受隔夜美股回落而出现调整，表明今后A股与海外成熟市场的联动性将更加紧密。其次，成交量大幅萎缩。从三个交易日成交来看，沪市日成交金额分别为624亿元、584亿元和678亿，三个交易日日成交均在700亿元之下，而深圳成指日成交分别为271亿、274亿和321亿，两市成交金额相比前期均出现明显的萎缩迹象，仅相当于高峰期日成交的二成半左右，并且开始进入500亿-600亿的成交低迷区域。这一方面显示市场观望气氛浓厚，趋势不明，另一方面也提示大盘进入阶段性筑底阶段。第三，个股分歧加大。市场调整的主要动力在于权重指标股，中国石油再创新低，银行地产委靡不振；冠农股份再创新高，股价逐步接近百元关口，复旦复华、五洲明珠、中联重科、博汇纸业等也创出新高，其代表的农业、创投、灾后重建、工程机械、人民币升值等题材类个股表现相当活跃，体现出选股的重要性。
  
    多空交织短期压力大
    记者：目前市场持续震荡调整，受到那些因素的影响？
    玖福：本周A股市场遭受多重利空的冲击。春节长假期间外围股市大跌，引发A股市场补跌欲望；央行周四发行1950亿央票，创下近一年以来单次央票发行的最高纪录，反映央行的紧缩力度仍在加大；相关部门相继公布过热的经济数据，其中周四晚间公布的1月份货币信贷加速增长，M2刷新近19个月的纪录，意味着中国未来将实施从紧的货币政策；大盘股中国铁建本周五正式启动IPO，拟发行不超过28亿股A股，令市场担心管理层仍将放任股市下跌；二、三月份迎来大小非解禁的高峰，两个月合计将解禁规模接近8000亿元；外围次贷危机有进一步恶化的迹象，各大投行纷纷唱空股市，花旗集团称环球股市将下跌20%-30%，但目前仅跌了15%。最重要的是下周CPI敏感数据即将公布，预期将超过7%，如果超出预期将对市场产生较大影响。所以，短期压力依然较大。
    记者：这些都是利空消息，有没有利好方面的因素？
    玖福：目前大多数投资者看到利空的因素较多，但我提醒朋友们有两个非常重要的因素值得关注。一个是本次雪灾后政策面原本“从紧”的宏观调控有望出现一些灵活的调整，近期的政策措施和基调已经显示出了这种迹象。另一个是美股出现转机，美联储主席伯南克对美国能够避开经济衰退非常乐观，并表示在必要时会继续降息。而股神巴菲特也在危机时刻将为多种债券提供总额8000亿美元的再保险，高调出手救市，导致美股出现三连阳。如果这两大因素继续向有利于股市的方向发展，将封杀A股的下跌空间。
  
    下周迎来重要时间窗

    记者：下周行情会如何演绎？如果行情出现回升，那么哪些板块可能成为领涨的热点？
    玖福：从影响因素看，下周包括CPI的重要经济数据将公布，市场可能会选择方向；从时间上推算，下周将迎来一个重要的时间窗；从空间上看，目前上证指数从5522点下跌以来，最大跌幅已经超过24%，从6124点算已经跌了31%，并且在年线附近震荡已经有九个交易日，下跌空间已经达到一轮中级调整的幅度，技术上有回升的要求；从量能上看，本周成交快速萎缩，已经进入筑底的量能水平，如果后市再度明显放大，则有望掀起新一轮的升势。所以下周是一个关键的时点，行情可能出现变盘，个人倾向于向上变盘。
    在行情低迷时的强势板块有望成为后市的热点，像农业、灾后重建、工程机械、人民币升值等题材股有较大希望。而近期国内钢价纷纷上涨，周五尾盘钢铁股出现放量拉升，应密切关注。而中国国航昨日大跌提示短期应规避限售股即将流通的个股。