市场背景:昨日,有色金属块放量上升,整体涨幅达到2.74%,居行业分类指数涨幅榜第5位,全日资金净流入高达20.65亿元,主力资金疯狂涌入。其中,豫园商城(600655,股吧)、山东黄金(600547,股吧)、鑫科材料(600255,股吧)、铜陵有色(000630,股吧)等个股涨幅居前。

　　行业分析:宏观面、政策面、基本面多空因素的碰撞是主导本轮有色板块震荡行情的根源。危机之后,金属市场走出一波单边牛市行情。受益量价齐升,有色金属行业成为率先复苏行业之一。大宗商品和新兴市场资产价格的膨胀,政策退出日益紧迫。

　　受益于金属市场牛市价格的走强。有色行业出现了迅速扭亏的局面。三季度行业扭亏为盈,1-2月亏损19.3亿元,3-5月盈利115.69亿元,6-8月盈利168.27亿元。

　　通胀预期方面,在这一波基本金属的行情中,流动性起了非常大的作用,充沛的流动性导致人们开始担心未来可能出现通货膨胀。目前美国十年期国债的隐含通胀率仍在上升,说明通胀预期仍然强烈。美元走势方面,美国大量发行国债会导致美元信用度下降,导致美元逐步走弱,另一方面美国目前的失业率已经达到10.2%,处于历史高位,从日益激烈的贸易摩擦上看,美国也需要使美元贬值来带动出口。因此美元在四季度仍将继续维持弱势。

　　终端需求方面,中国房地产行业的景气度快速回升,随着商品房价格的回升,预计房地产投资和土地开发也将出现快速回升。美国汽车房地产行业也在逐步走出低谷。预计终端需求仍将保持稳步回升。

　　从需求上看四季度有色金属的需求仍将进一步回升,从流动性和美元走势上看,推升基本金属价格上行的因素在四季度仍不会有所改变。

　　操作策略:建议投资者重点关注业绩稳健或恢复较快的上市公司。如锡业股份(000960,股吧)、焦作万方(000612,股吧)、中金岭南(000060,股吧)、金钼股份(601958,股吧)、中色股份(000758,股吧)、辰州矿业(002155,股吧)等。从中长期角度来看,电解铝、黄金、铜类上市公司最具潜力。