􀁺 下半年医药蓝筹股投资价值凸显，同时抓住“医改”和“甲流”两条主线。
投资要点：
􀁺 医药是天相一级行业分类中收入、净利润增速最为稳健的。今年上半年，医药类上市公司的营业收入同比增长率为9.78%，略低于2008年上半年的11.6%的增速，但横向比较仍占据了第二的位置；利润增速方面，医药更是以20.6%的增速蝉联排名第一。可以看出，医药行业名副其实地“稳健”增长。我们认为，这种稳健是上市公司股价具有良好表现的基础，同时也是在震荡的市场中，医药行业被投资者最为青睐的特点之一。
􀁺 二季度医药流通利润增速加快，化学原料药如期回暖。从二季度单季度的数据来看，医药流通的收入同比增速最大，达到24.46%，环比增速也达到11.92%，并且从净利润的角度看，医药流通企业同样表现抢眼，同比增速仍排第一，环比增速达到25.34%，仅次于二季度明显回暖的化学原料药，这可能和医药流通集中度提高有很大的关系。化学原料药二季度表现出明显的回暖迹象，在VE价格大幅上涨和VC价格维持高位的因素作用下，行业内的重点上市公司盈利得到大幅提升，环比增速达到52.09%。其他行业的表现基本上正常。
􀁺 医药蓝筹股投资价值凸显。整个医药板块上半年明显跑输大盘，尤其是后半段。我们认为医药蓝筹股的长期投资价值是没有问题的，而相对估值溢价水平的回落，则体现着医药蓝筹股相对于医药非蓝筹股更具有投资价值。
􀁺 抓住“医改”和“甲流”两条主线。将医改作为主题性投资机会我们建议关注三类上市公司：1、生产普药的龙头企业；2、拥有治疗大病种药物产品的企业；3、疫苗生产企业。结合未来行业的发展主题，个股方面我们建议关注天士力、人福科技、千金药业、恒瑞医药、国药股份、一致药业等。甲流疫情在今年秋冬季节出现第二波的话，我们认为值得关注的公司是天坛生物、华兰生物和科华生物。(文章来源：天相顾问)