地产股行业：保障房新开工发力 新开工 投资提速：

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　　8月9号国家統計局公布的宏观經济数据显示：房地产开发投資當月完成額为5，623億，同比上升36%，其中住宅开发投資當月为4，148億元，同比上升37.51%，7月新开工面积为1.57億平米，同比上升34.04%；商品房銷售面积为7，618萬平米，同比上升17.81%。

　　报告要点：

　　銷售同比增幅有所回落，當月环比大幅下降7月份全国銷售面积为7618萬平米，同比增加17.8%，环比减少33.68%，主要系7月份大部分企业推盘量减少和季节性因素所致，因为从历年数据来看，6月份通常为推盘高峰期，所以銷售面积较上月有所回落在预料之中；同時，龙头企业表現抢眼，萬科2011年1-7月銷售面积同比大增60.9%，达637萬平米，保利銷售面积累計同比增長24.37%，銷售金額同比增長75.1%，而同期行业銷售面积增長率仅为13.6%。

　　售价小幅反彈7月份全国銷售均价为5595元/平，同比上漲18%，环比上漲7.67%，相比今年2月份的制高点6436元/平来说，本月虽然呈現小幅反彈，但仍处于下降通道中，. 7月房地产投資、新开工增幅较大在保障房新开工大幅提速背景下，房地产投資和新开工面积同比大幅上升，国家統計局公布数据显示，7月份，房地产开发投資累計完成31，873億元，同比增長33.56%，當月值为5，623億元，同比上升36%，增速较上月扩大8个百分点；房屋新开工面积累計值为11.5億平米。同比增長24.93%，當月值为1.57億平米，同比上升34%，增速较上月扩大12个百分点；同時，从环比来看，上述兩項指标均大幅下跌（跌幅在30%以上），主要是由于季节性因素和部分企业推盘量大幅减少所致，从历年数据来看。7月份环比数据下降幅度亦均维持在30%左右。

　　保障房新开工大面积提速在我们統計的22个省、市中，保障房开工率均在50%以上，陕西、宁夏、山西等中西部省份的开工率甚至超过80%，明显好于处于东南沿海地区省份，原因可能为中西部地区土地供应较为充沛，且地价较低，筹集保障房启动資金相对容易。

　　自筹資金占比持续上升1-7月房地产企业資金来源为47，852億元，国内贷款余額为8，018億元，占比由09年底的21%下降至16%；企业自筹資金为19，293億元，占比为40.3%，同時预收账款和个人按揭贷款也成为企业的主要資金来源，占比分别为25%和10%。主要系银行等间接融資渠道持续收紧，而房地产信托投資扩大所致。

　　维持行业“推荐”評級A:在国际债务危机频发，国内經济增速放缓的背景下，政策持续紧缩或趋于更加謹慎，地产調控進一步升級的可能性较小，且目前的股价調整对政策预期已经有充分反映；B：近期市場調整使得地产个股优勢更加明显，由于下半年迎来推盘高峰期，我们预計去化率会基本稳定，銷售业績将明显提升，龙头企业跑赢大市为大概率事件，我们将持续关注业績提前锁定或业績预增概率较大的个股，如：萬科A，保利地产，滨江集团，ST国祥，华侨城A等个股。

　　

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(文章来源：证券时报网)