经过连续下跌后，大盘已经逼近前期低点，无论在技术上还是心理上都有一定的支撑作用。而且在市场的杀跌动能再度得到较大的释放之后，以石化、金融为代表的指标股已有明显的止跌企稳迹象，为短线大盘的反弹提供了一些做多力量支撑。地产、煤炭、钢铁等近来主要做空力量，在经过大幅杀跌之后也存在超跌反弹要求。

但我们认为，市场即使展开反弹，力度也不会太大。资金在“维稳”中没有表现出更多地参与热情，从近期地产、钢铁、煤炭等主流品种的破位走势来看，主流资金对一些周期性行业的态度发生分歧。这说明市场依然面临结构性调整压力，在这种情况下，大盘仍难以产生持续地向上推动力。

在市场没有形成清晰的估值体系时，主流资金难有太大的作为，而游资的炒作也仅是短期行为，难以有效带动市场人气。近期以来，借助奥运召开以及国际油价的上下波动，各种相关的题材股反复活跃，旅游、酒店、航空、农业等成为短线资金介入的主要品种，各板块轮番炒作，在一定程度上活跃了市场气氛。但随着整体价格中枢的不断下降，各种题材股的炒作也明显降温，“题材”显然难以对相关品种的股价形成持续的支撑力量。在资金撤退的同时，个股下跌的风险也在加大。

综合来看，市场短期的走势仍不乐观，可操作性不强，建议投资者仍应以谨慎为主。在大盘没有发出有效止跌信号的情况下，投资者短线操作为宜，不可盲目抢反弹，控制仓位仍是回避市场风险的有效途径。

(航空证券) (本文来源：中国证券报 )