建材行业：水泥运行平稳 玻璃略低于预期

汶川地震对当地的房屋和基础设施带来了巨大破坏。由于灾后重建刚刚开始，我们现在还很难预计具体产生的需求量。但基于重建的长期性、建材产品的运输成本、可能的价格管制这三方面的分析，我们认为本次灾后重建仅会对川北周边企业产生积极影响，四川以外建材企业很难受益于重建。

维持对行业“看好”的投资评级。

水泥行业方面，预计08年全年水泥行业需求仍将保持较高增速，随着余热发电在行业内的大规模运用，行业毛利率水平有望在上年水平上继续改善，水泥制造企业中看好战略制定及成本控制能力均较强的海螺水泥和华新水泥，同时看好已发展成为世界级水泥工程企业的中材国际。玻璃行业中，我们看好符合节能趋向的深加工玻璃细分行业，相关企业中我们看好产品竞争力强、产能合理布局的公司。（中投证券）

传媒行业：下半年策略报告 开往春天的地铁

政策是目前影响传媒行业的首要因素，政策破冰的开始将极大的推动行业估值水平提升.传媒行业估值的看待——行业的高估值有合理的因素但维持需要外部资产推进以及政策推进的时点确认。

下半年传媒行业中公司的选择标准——资产注入预期+奥运氛围推动。

重点上市公司：歌华有线，博瑞传播.行业存在的风险：国家政策的变化，市场的系统性风险，资产整合规模和时间的不确定 (民生证券）

石油化工：油价继续疯狂 草甘磷价格趋稳

石化板块投资机会要看政策面变化。目前三大石油巨头的业绩被特别收益金和成品油价格管制所扭曲，目前的补贴政策只能部分缓解油价高企所带来的压力。未来业绩改善很大程度上要看政策的走向，我们判断先调整特别收益金起征点的可能性较大，成品油、天然气价格的调整可能有个时间过程。中石油和中石化08年的业绩依然令人不乐观，目前的A股股价并未明显低估，故我们依然维持A股观望、H股推荐的投资评级。（兴业证券）

煤炭行业：小煤矿复产加速 政策效应有限

煤价上涨大势不变。资源禀赋结构决定了煤炭的长期基础能源地位；随着工业化的发展，煤炭需求将继续放大；煤炭市场化改革的方向决定了煤炭资源价格回归价值。但是，考虑到下游行业发展的周期性，节能技术的逐步提高，新能源的加快发展，我们认为未来煤炭需求增速将减缓。同时，新增煤炭产能陆续释放，未来供需关系将走向缓和。综合分析我们认为未来煤炭价格或将经历一个震荡走强、高位整理的过程，相对于目前的历史高位还有一定上涨空间。

小煤矿对煤炭市场运行的影响不容忽视，煤矿安全整顿、资源整合的长期趋势不改。小煤矿承载了我国三分之一以上的煤炭供给量，在我国煤炭供给结构中占有重要地位。小煤矿安全生产水平落后，供给量具有不稳定性，对煤炭市场的正常运行构成威胁。因此当前的小煤矿复产不会阻挡未来安全整顿、提高煤炭资源集中度的长期趋势。小煤矿复产政策的背后，是我国煤炭行业长期积累的内在矛盾，进一步凸显了加快行业改革步伐的需求。（民族证券）