【平安证券】电力行业：新增装机持续回落灾后重建提升景气

由于受汶川地震的影响，我们测算，5月四川地区用电量受限在9亿度左右，约占全国月度电量的0.34％，如不恢复，6月影响电量在20亿度左右。我们认为，到6月底，基本恢复的可能性很大，全年减少全国用电需求不会超过0.1个百分点，短期对电力行业有负面影响。

但预计灾后重建将明显拉动用电需求，整体贡献正面。在假设灾后重建新增固定资产投资2000亿的情况下，我们预计新增用电需求在300亿度左右，假设分布在2年的时间内，即使扣除灾害对用电需求的抑制，年内净增用电需求也不低于0.2百分点。

仍维持对行业“推荐”评级。个股方面，龙头股仍建议重点关注有注资空间的国电电力，以及机组质量优良的华能国际等公司，同时站在中国水电开发的历史高度看，长江电力目前也已具备投资价值。

二线股中，文山电力由于是水电加电网，业绩不会受到煤价上涨的侵蚀，是目前短期和中期都较好的投资标的；此外，我们认为吉电股份虽然是火电，短期受到煤价上涨的冲击，业绩很难释放，但注资方面具有很大的潜力，中长线价值显著，值得重点关注。

【国金证券】新能源：地震对相关新能源公司初步影响

成都平原是我们关注的新能源行业公司的集中区域，计有德阳的东方电气；乐山的新光硅业一期和二期乐山厂、成都的新光硅业二期新津厂、川投能源田湾河电站以及岷江水电在阿坝州附近的水电站等；

【银河证券】建材行业：实施纳税评估无碍水泥快步进入景气周期

2008年5月20日，国家税务总局通知：从2008年6月至8月，对水泥生产企业增值税实施专项纳税评估。

鉴于水泥行业市场需求的进一步增加，水泥价格将维持在上行水平，实施纳税评估无碍水泥快步进入景气周期，水泥企业业绩提升值得期待，行业内的龙头企业与相关公司值得重点关注。我们继续对水泥行业维持“推荐”的投资评价，推荐：海螺水泥（600585）、华新水泥（600801）、冀东水泥（000401）、亚泰集团（600881）、太行水泥（600553）、祁连山（600720）、ST双马（000935）、四川金顶（600678）、ST秦岭（600217）。

【招商证券】从油价承受的极限看政策变化和国内经济的冲击

国际油价进入超高油价时期。今年以来国际油价的走势超出普遍预期，原先市场估计年度均价在90－100美元/桶之间，而近期国际油价已经上涨到了130美元/桶。我们的一个看法是目前国际油价进入了超高油价时期（所谓超高油价，就是对实体经济产生显著不利影响的油价），在向一个需求方承受的极限前进。

我们预期随着国际油价的上涨，国家可能会调整成品油价格。但是这一过程当中，中国石化和中国石油的盈利可能不会出现显著的改善