文/章玺 

先说“三反”：反技术、反逻辑和反预期。

反技术操作。

周四下打200点且留下21点“突破性”缺口，那阵势玉石俱焚、万劫不复；周五绝地反击回拉165点“阳包阴”，峰回路转、柳暗花明。一夜间隔，冰火两重天。技术破位呼之欲出与止跌启稳嘎然而止，早已超出了寻常技术分析的范畴。

比较6.5阳线与7.6阳线，二者区别何在？6.5成交1823亿，7.6成交943亿，后者仅用前者1/2的资金量，在高出前者161点（3565－3404）的指数水位，居然活生生弄出个涨幅4.58％的缩量大阳，高出前者2.65％近2个百分点！反技术呀，反得很一塌糊涂么！

反逻辑操作。

周四，撕裂盘口的下跳缺口是谁所为？蓝筹指标股——石化和券商股是首恶；睡醒一觉，挽狂澜于将倒者又是谁？还是石化和券商股。如果仅以中期业绩预期来解释蓝筹群体周五的“旱地抜葱”，显然无法解释同样板块周四的“恶人嘴脸”——有点反逻辑么。

反预期操作。

试想，周四21点缺口摆上三日得不到回补，技术派人士恨不得站在城楼上理直气壮斩钉截铁地大声宣告：“向下突破性缺口”已于公元2007-7-6成立了！紧随而来的，还有“中继性缺口”，“竭尽性缺口”等一系列下跳缺口在等待着惶恐不可终日的A股市场——趋势变了、牛市死了。但是，且慢，A股既然是“政策市”，能叫你“艾略特”随机波浪理论这么轻而易举的得逞吗？熊在等待的预期，就这么立竿见影的兑现吗？先弄它一根“阳包阴”出来，而且就在周末恐慌症发作的这一天，下周一顺势完全封闭7.5缺口，“突破缺口”转化为“普通缺口”，市场惊魂甫定。瞧瞧，反预期反得很果断、很及时么，管它什么量不量的。

再说“一正”。

其实，所谓盘面的“三反”特征，源于“一正”。

盘面显示，6.20“道歉行情”结束，自4320点逐次抵抗下跌，截至周五（7.6）历时13天（多奇妙的数字），K线组合两阴两阳交替出现——打两巴掌，给两糖豆；又打两把掌，再给两糖豆——整个一糊弄“傻小子”行情么。缓跌节奏控制得完美无缺，正常有序。

谁在牵动K线的舞蹈？如果说周四之前不太明朗的话，周五消息面的回暖，大约已经在市场中明确无误的广而告之咧：《证券日报》称，四张“准生证” 让2200亿元“弹药”火线入市，其中四家“万家和谐、海富通精选、德盛精选、益民红利成长将在未来一周之内进行拆分。7月4日，海富通精选正式拆分，单位净值被拆分到1元面值，并将从6日起开始申购。据了解，为了基金日后平稳投资运作和建仓需要，海富通精选将对持续申购实施限额80亿元的总规模控制。下周一，德盛精选将进行拆分，限量100亿元放开申购。万家和谐预计将于7月中旬实施拆分，将以50亿为规模上限。此外，益民红利成长的拆分方案已获得证监会核准，预计近期将限额40亿正式拆分。 新发基金可为股市“注资”700亿元左右”。

俺在前帖《下跳缺口来了：屏息等待》里忽悠：观察新开基首发是否在3400点之上再度开闸。这一点非常重要。它不仅意味着，3400箱体底部是否得到技术上的确认，更表明它是否得到政策上的确认。此二种确认的叠加，决定了反弹的性质和高度，也决定了3400一线固守待援的命运。

事情不经念叨，说曹操，曹操就到。下跌13天，3404箱体底部承压“突破缺口”危在旦夕，政策市调控之有形推手显身咧。

不奇怪。现阶段，K线背后的“一正”是啥？一个相对稳定的牛市整固箱体么。N多战略设计需要它来实施——海归进程、期指出台搭建A股市场化的运作体系，而市场化程度日渐成熟的、大一统的民族资本市场，则承载着扩大直接融资比例、优化投融资方式，改善经济增长模式等十一五规划的宏伟目标。此时不出手，这一“正”，岂不有累卵之危，倒悬之难！？

或曰，大势真如“乖乖女”一般在箱体里安分守己、待字闺中？市场的本能野性难道就不能撒欢一把，无论向上或向下？

俺的观点：

1、“海归”、“期指”没弄利索之前，向上创新高是“没事找抽型”，主要客人没到齐，宴会怎么开席呐？上去也得下来，而且下来的模样会很难看；

2、向下，有效击穿3404点，明眼人看得很清楚，3000点恐怕根本扛不住。若此，股改对价岂不打了水瓢？海归接着滞留海外饲养国际金融鲨鱼和大鳄？期指在兵败山倒的趋势下，出来做空中国？16年以来大非小非期待一个减持好价钱岂不也要泡汤了？

可以断言，3000点～3404点一带，还会受到各种方式的多次考验，很严峻的那种。中期调整远未结束。这从周五阳线没有得到量能的有效支持或可窥见端倪。但无论怎么说，一旦“有效击穿”得逞于一时，既是牛市梅开二度的大机会降临之际。

而现阶段，与其狂吼“大阳”热盼新高or狂吼“大阴”恨不得明日崩盘，恐怕不如暂时顺应“政策市”意欲达成箱体整固的初衷，适时适度地搞那么点超跌“小炒肉”来得实惠。

大盘安危暂时拜托政策推手苦心维系吧，咱先做个“唯利是图”的顺势俗人有何不好的呢？

孙子曰：兵者，以正合，以奇胜。奇正相生，方能如循环之无端。

奇者，就是玩“三反”，与投资大众的心理共性预期“背道而驰”；正者，就是迎合（甚至是秉承）“圣意”，竭尽所能维系牛市之“整固箱体”。及时顺应“奇正交替”的运作特质，或许是套利者举重若轻，适度获利的阶段性理念。

顺着这个思路展望市场，一个不争的事实非常清晰的摆在玩家的面前：获取极度超跌的反逻辑“利润”，阶段性地替代了单边牛市的趋势“博傻利润”。实战操作系统时效性和针对性得以优化的原则，不外乎“等待”二字的辩证运用——在等待中，保护本金的安全，这是对调整趋势的尊重；在等待中，获取那份可以把握的超跌机遇，这也是对市场波动机理的进取性顺从。“可胜在敌，不可胜在己，先为己之不可胜，再为敌之可胜”。此之谓也。

                        2007年7月7日   北京