近期笔者论述的几只股票引用了券商的研究报告，引起了网友的讨论，而原因是多方面的。特别是对上市公司诚信方面的担心。比如反复描述的英力特。根据公司产品价格的变化，预期其2007年至2009年每股收益分别达0.86元，1.70元和2.30元。而在产品价格涨至7200元/吨时，测算公司2007年上半年每股收益将达0.378元，而有关券商，如平安证券和国金证券对价格敏感性分析等表明，在这一价格水平，其业绩的增长将更加惊人（可参阅有关报告）。事实上，在价格低迷的一季度，公司每股收益就已经达0.1326元，在二季度产品价格大幅上涨及电厂完成切换装置的情况下，每股收益大幅提高也应该是必然的。进一步，上半年公司发电资产发电10亿度左右，按每度盈利0.10元，权益50%，以及权益性PVC产量5万吨左右，每吨保守盈利1000元测算，每股收益将相当可观，如果上市公司坚持诚信原则，就应该如实地反映经营情况，善待投资人。而不是为了低价增发而增加费用，降低盈利。若如此，可能招来投资人的举报。要相信，全国的投资人、证券分析师、监管部门都有足够的能力分析每一份报表。在PVC价格大涨价情况下，英力特、中泰化学、新疆天业报表都值得投资人分析比较。

本人1989年前后8年从事经济预测和企业经济效益分析，应属当时国内这方面顶级专家，并在《预测》、《数量经济》等一级学术杂志发表十多篇论文。出版《经济计量学》等多部著作，是1990-1993年中国数量经济学会的优秀学者，1991年被评为首届北京高校十名优秀青年教师之一。深厚的数量经济学背景，在假设条件成立的情况下，预测的数据应是基本符合和有充分的理论依据。

目前券商的研究与调研能力都大大提高，引用其数据是一个省心省力的途径。
张明星 2007-7-6