市场翘首以待的核心统计数据终于出笼。在此之前，市场流传着各种版本的数据，有的与公布数据相近，有些则高得惊人，因此这一次市场对数据的期待出奇的殷切——毕竟，GDP增长11%与增长13%具有不同的性质。

        今天披露的数据，让大家多少松了一口气。GDP增长11.5%，CPI增长4.4%，这些数据不能算低，但是与传说中的数据相比，又不算太高。市场在数据公布以后的表现其实是比较矛盾的，指标股的两次快速下探表明了这种犹豫，成交量的萎缩也佐证了这一点。很多人在问：前期流传的数据到底有没有谱，政府会不会采取紧缩措施？

        我想，对于流传的统计数据是否真实没有必要细追究，您只要注意到事前调整2006年数据，并推迟本次数据的公布日期就应心知肚明了。首先，鉴于我国刚刚改进统计方法，近期的数据与历史数据本身就缺乏可比性，到底经济数据是多少，没有人清楚，最后出来的东西体现的是领导的智慧，而不是基层工作人员的勤奋。其次，在转型时期，统计数据出现2-3%的误差是正常的，但是对外公布数据的高低，则代表了日后的政策倾向。

       按照我的解读，11.5%的GDP增长率提示我们，宏观调控的措施肯定会出台，但它同时也暗示我们：出台的措施不会太出格，股市的朋友们也不必担心会出乱拳。具体地说，利息提高一码同时再取消利息税是可以预期的，了不起再多发一点央票，由于特别国债与央票之间的可替代性，央票的举措也不会太大。总之，货币总量的紧缩不会太严重，与其说是紧缩，不如说把泛滥的速度收紧一点，因为外储的增长本身就在放松银根。政府采取的更多举措，可能集中在产业层面和出口领域，因为它是宏观失控的主要根源；但是这些问题解决起来还有诸多掣肘，很多事情也只能将就着做，有点像房价问题，虽然十分严重，但是越压越高。

        经济问题的解决，最终要受到政治层面的约束，那么在目前的情况下，最可能的办法是吃上一副中药，吃不死人也治不了病，但是症状可以稍微缓解一点。明白了这个思路，那么对最近的一系列政策信号就觉得十分得体，应对起来也就心平气和。要说我国宏观经济、人民生活等方面的问题都很多，也很严峻，但是由于在理论上没有突破，认识上没有统一，在政策上就无法得到体现，真要是出什么大的举措，可能要在17届三中全会之后了，现在不必着急。

        大的思路一旦清楚，后面的策略也就明晰了：利用有限的时间和适时的政策利空，坦然买进股票。

写于7月19日