●业绩增长的主要原因是公司锡锭由于价格上涨，销售价同比上升36%，毛利率继续提升，中期毛利率为19.88％，同比增加了7.14个百分点。同时，公司的销售锡材11187吨，同比增长61.78％，销售锡化工产品8031吨，同比增长66.07％。

●库存释放会提升下半年业绩。公司期末存货比期初增加了6.25亿元，增加32%。从其库存结构来看，应该是锡锭和原料，一方面这使公司的上半年的业绩没有充分释放，另一方面，在锡价居高不下的情况下，这将提升公司的未来业绩。

●上半年，受人民币升值和出口退税政策调整影响，锡材毛利率比07年减少16个百分点。出口退税政策在短期内对公司还会有一定影响。锡化工产品市场还没打开，上半年处在微利当中，毛利率仅为0.07%。但是推进产品结构升级是公司未来的发展目标，公司在深加工方面有技术优势，随着市场份额的不扩大，深加工会成为公司盈利业务。

●海外投资存在风险：为减小出套利退税和人民币升值对业绩的影响，公司计划实现资源和市场在外建立海外生产基地。公司最近公布了一个风险提示公告，由于邦加勿里洞及印尼云锡第一矿物公司合作方未能如期注入49％的注册资本，缺乏合作基础。 (本文来源：大通证券 )