07年中期归属于母公司所有者的净利润：41,33 万元（按1.6 亿股本算0.258元，而07 年全年8176 万元，为0.51 元，即上、下半年分别为0.26\0.25元），按照08 年中期净利同比增长40%－60%计算，则净利可达5786--6612元,即EPS 0.36-0.41 元。

血液制品行业的两个关键词：投浆量&产品价格，行业投浆量决定产品价格，公司投浆量和产品价格决定业绩。在浆站改制一年多的08 年，我们估计行业采浆量将略升；但由于窗口期的影响，投浆量可能持平或略降，7 月1 号开始执行窗口期制度，7-9 月血液制品的供应将更加紧张，所以我们认为08 年下半年产品价格可能会继续走高。

我们昨天调研了公司，主要信息如下：公司表示1、并购浆站必须通过并购别的血液制品厂来实现，这个在目前的市场状况下较难做到，而且对产品的质量管理也较难控制（是不是行业景气度高，大家都赚钱，所以也不会愿意卖？）；设立新的浆站，从建设到培育出稳定的献浆员需要2-3 年时间，并不能立刻产生效益。公司目前的主要策略是内部挖潜。2、基因工程的白蛋白等出现会不会给公司带来冲击？公司表示这个问题10 年内都不用担心，原因在于两点：重组白蛋白即便纯度达到99.999999%，由于使用剂量大，所以仍将有不良反应；另外白蛋白或静丙使用剂量高，还会使得基因工程制作的费用相当高，这并不现实。3、08 年上半年的采浆量为135 吨，预计全年采浆量约300 吨。受检疫期制度影响，预计08 年的投浆量约220 吨，和2007 年基本持平。

公司的调研告诉了我们盈利预测的关键假设：投浆量持平（在价格走高的基础上，意味着收入的增幅和价格增幅一致），而营业利润率则可以参考08 年一季度指标（08 年1Q 43.9%，07 年1Q 22.1%,07 全年是34.8%），那么08 全年将不低于44%。根据这两点假设，我们调整模型重新计算的结果是08 年净利润为1.18－1.3 亿元，同比增长44%－58%，EPS 为0.74--0.81 元,我们取下线值为0.74 元。（需要说明的是：我们在收入预测时偏保守，且7-9 月行业投浆量和价格还需继续密切观察，我们仍有可能调整盈利预测） (本文来源：国泰君安 )